PIERWSZY ROK PREZYDENTA TRUMPA

Hartwig Kos
Minęło prawie dwanaście miesięcy od czasu, gdy były gospodarz programu telewizyjnego „The Apprentice” przeniósł się do Białego Domu. Nic dziwnego, że ostatni sezon reality show był pełen zwrotów akcji, a wielu kandydatów zostało odrzuconych bez ceregieli, nie mówiąc już o zjadliwych tweetach „Apprentice” z Białego Domu. Pozostawiając żarty na boku trzeba zadać pytanie, co osiągnął Donald Trump podczas pierwszego roku swojego urzędowania? W rzeczywistości niewiele.

Rok temu inwestorzy postrzegali Trumpa, jako zbawcę „małych miast Ameryki”, który ożywi przemysł amerykański i stworzy miejsca pracy dla Amerykanów. Jego wybór uwolnił nadzieje drobnych akcjonariuszy i banków. Donald Trump konsekwentnie bronił konieczności wycofania się z ustaw Obamacare oraz obniżki podatków, jednocześnie obiecując bilionowe inwestycje w infrastrukturę krajową. Ale co z tego pozostało dziś? Obamacare nadal obowiązuje, a debata na temat reformy podatkowej dopiero się rozpoczyna. Z kolei prezydent jest o wiele bardziej powściągliwy w kwestii budowania „niezrównanej” infrastruktury Stanów Zjednoczonych.
Niemniej jednak gospodarka USA ma się dobrze, a S&P 500 odnotowało siedem kolejnych miesięcy wzrostów i ponad 50 rekordów notowań od początku roku. Czy Donald Trump miał udział w świetnych wynikach Wall Street i silnej ekspansji amerykańskiej gospodarki? Niezupełnie. W ciągu pierwszych ośmiu miesięcy tego roku słynny „Trump trade” całkowicie się posypał, a inwestorów rozczarowała dotychczasowa polityka prezydenta.
O ile perspektywa obniżenia podatków spowodowała we wrześniu ponowny wzrost nadziei, to jednak niektóre źródła uważają, że przyjęcie amerykańskiej reformy podatkowej nie zależy tak naprawdę od Trumpa. Republikanie, którzy obecnie mają większość w Izbie Reprezentantów i w Senacie, starając się zachować swoją przewagę w nadchodzących wyborach 2018 roku, są zdeterminowani przeforsować, choć jeden ze swoich flagowych projektów ustawodawczych. Mając to na uwadze, jest prawdopodobne, że przezwyciężą obecne różnice zdań i w końcu uchwalą reformę podatkową. Nie będzie to jednak sukces Donalda Trumpa, który zapewne zrobi i tak wiele hałasu o nic.
Hartwig Kos jest Vice-CIO i współzarządza zespołem Multi-Asset w SYZ Asset Management.