Szybka ewolucja rynków kryptowalut może stanowić zagrożenie dla globalnej stabilności finansowej ze względu na swoją skalę, słabości strukturalne i rosnące powiązania z tradycyjnym systemem finansowym. Wniosek ten wynika z zaktualizowanego raportu dotyczącego zagrożeń dla stabilności finansowej w zw. z rozwojem rynku kryptowalut opublikowanego przez Financial Stability Board (FSB) 16 lutego bieżącego roku.
Publikacja analizuje stan rynku i związane z nim luki w zabezpieczeniach w ramach trzech segmentów rynku kryptowalut: kryptowalut bez pokrycia (np. Bitcoin), stabilnych kryptowalut oraz zdecentralizowanych finansów (DeFi) i platform handlu kryptowalutami. Zwraca uwagę na bliskie, złożone i stale rozwijające się wzajemne powiązania między tymi trzema segmentami, które należy rozpatrywać całościowo przy ocenie powiązanych zagrożeń dla stabilności finansowej.
Raport rozpatruje szereg luk w zabezpieczeniach związanych z rynkami aktywów kryptograficznych. Dotyczą one rosnących powiązań między rynkami aktywów kryptograficznych a regulowanym systemem finansowym, niedopasowania poziomu płynności, ryzyka kredytowego i operacyjnego, które sprawiają, że stablecoiny są podatne na nagłe i zakłócające ruchy na ich rezerwach z możliwością przeniesienia się na rynki finansowania krótkoterminowego, zwiększonego wykorzystania efektu dźwigni finansowej w strategiach inwestycyjnych, ryzyka koncentracji platform handlowych oraz nieprzejrzystości i braku nadzoru regulacyjnego.
FSB zwraca również uwagę na szersze obawy związane z wykorzystaniem kryptowalut, takie jak niski poziom wiedzy inwestorów i konsumentów na ich temat, pranie brudnych pieniędzy, cyberprzestępczość i oprogramowanie ransomware.
Raport zauważa, że zagrożenia dla stabilności finansowej mogą szybko eskalować. Podnosi postulat podjęcia terminowej i wyprzedzającej oceny możliwych reakcji. Obecnie kryptowaluty pozostają niewielką częścią ogólnych aktywów globalnego systemu finansowego, a bezpośrednie powiązania między kryptowalutami a systemowo ważnymi instytucjami finansowymi i głównymi rynkami finansowymi, choć szybko rosną, nadal pozostają ograniczone. Niemniej jednak szybka ewolucja i międzynarodowy charakter rynków aktywów kryptograficznych mogą powodować przykładowo luki regulacyjne.
FSB będzie nadal monitorować rozwój i ryzyko na rynkach kryptowalut. Zbada potencjalne konsekwencje regulacyjne i nadzorcze dot. kryptowalut bez pokrycia, w tym działania, które FSB podjęło lub planuje podjąć w celu przeciwdziałania zagrożeniom dla stabilności finansowej. FSB będzie również nadal monitorować i udostępniać informacje na temat stanowisk regulacyjnych i nadzorczych, aby zapewnić skuteczne wdrażanie wydawanych zaleceń wysokiego szczebla dotyczących regulacji i nadzoru nad rynkiem kryptowalut.
Zachęcamy do zapisania się do naszego newslettera, aby pozostać na bieżąco z publikacjami na stronie Risk & Compliance Platform Polska.
Źródło: FSB (https://www.fsb.org/2022/02/assessment-of-risks-to-financial-stability-from-crypto-assets/)
